M Dias Branco – Relatório de Análise

2018-08-14T17:22:31+00:00 14/08/2018|Empresas e Setores|

Lucro do 2T18 melhor que o esperado, e perspectiva favorável com aquisição da Piraquê.

A M Dias Branco registrou no 2T18 um lucro líquido de R$ 209,7 milhões, com crescimento de 5,2% em relação ao 2T17, reflexo da melhora do seu resultado operacional e redução do resultado financeiro por aumento do endividamento. Nesta base de comparação o EBITDA cresceu 11% para R$ 275,8 milhões (+0,6 p.p na margem EBITDA para 18,6%).

Sensibilizado pelo fraco resultado do 1T18 o lucro líquido no 1S18 registrou queda de 10% em relação ao 1S17 totalizando R$ 349,4 milhões. Seguimos com preço justo de R$ 56,00/ação para os papéis da companhia e elevamos a recomendação de manutenção para COMPRA.

A receita líquida do 2T18 cresceu 7,8% em relação ao 2T17 (sendo +1,4% em volume e +6,4% no preço médio de venda). A companhia manteve a liderança nacional nas linhas de biscoitos e massas, seus produtos principais, com ganho de market share potencializado pela aquisição da Piraquê, que trouxe aumento do preço médio com itens de maior valor agregado e diversificação geográfica das vendas.

O resultado foi impactado de forma desfavorável pela greve dos caminhoneiros em maio e pela alta do preço do trigo, principal insumo da companhia, com pressão nos custos neste e para o próximo trimestre. A companhia fez um reajuste de preços em abril todo ele já capturado, aliado aos investimentos em marketing para impulsionar o sell-out no ponto de venda. Do ponto de vista operacional o enfoque foi na preparação da cadeia de suprimentos para a retomada do crescimento dos volumes.


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